作为科创板开板以来规模最大的IPO，备受市场关注的长鑫科技正式公布投资者中签与获配结果。除了网上个人投资者，多家银行理财公司也借道网下配售积极参与。业内专家表示，在低利率环境下，购买打新理财成为了普通投资者分享优质新股收益的新路径，但同时也要警惕净值波动与流动性风险。
在此次长鑫科技的网下发行中，理财公司的参与力度显著。根据公告，民生理财、南银理财、宁银理财、兴银理财、中邮理财5家机构29只理财合计获配超450万股，按照发行价格每股8.66元计算，对应获配金额大约3900万元。兴银理财权益投资部总经理庄劲在谈及此次获配时表示，
【长鑫科技在今年第一季度实现了规模净利润超过247亿元，同比增长超出16倍，而且公司所处的行业正是需求高速扩容的阶段，成长性很高。通过精准定位，参与到这一类型的优质硬科技标的的新股申购，有利于优化我们的资产配置，提升理财产品的收益。】
业内人士分析，长鑫科技作为半导体领域的代表性企业，其强劲的业绩表现和行业前景是吸引理财机构大规模参与网下配售的核心原因。数据显示，2026年至今，A股新股上市首日平均涨幅已超过280%，丰厚的回报预期直接推动了理财公司“打新”热情持续高涨。
与机构投资者的大规模获配形成对比的是，此次长鑫科技新股申购中，网上个人投资者的最终中签率约为0.47%，也就是大约每212个配号中才能中一签。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏指出，对于像长鑫科技的热门新股，普通投资者中签概率较低，还面临市场的准入限制，而借道理财产品则成为参与新股投资的另一条路径。
【对于普通投资者来说，参与新三板或者科创板的“打新”需要在投资年限、投资资产规模等方面满足一定的条件，购买参与打新的银行理财可以有效地分享新股的收益。】
他进一步解释，在低利率环境下，固收类资产收益率普遍较低，银行理财通过参与打新，可以更好地丰富资产配置。
【在新股发行常态化，而且破发率降低的情况下，有些比较好的这个企业成长下比较好，而且估值比较低，为银行理财打新提供了比较好的这个投资标的。】
据悉，此次获配的理财产品多数设有最低持有期，以中等风险产品为主，且多为混合类理财产品。这意味着，投资者在购买后需持有一定时间方可赎回。光大证券研究所银行业分析师董文欣解读称，
【这类产品以固定收益率资产为底仓，其他的底层资产的价格波动也会对净值产生重要影响。此次理财公司获配金额中有7成会涉及这个6个月的锁定期限制，期间理财公司不能买卖该股票，股价可能有比较大的波动，并非稳赚不赔。】
值得注意的是，在长鑫科技获追捧的背后，是理财公司近期加速布局打新市场的缩影。所谓“打新”，也就是投资者申购新发行的股票，待上市后择机卖出，以获取价差收益。随着打新理财产品在市场上日益增多，是否适合所有投资者，以及如何选择，成为市场关注的焦点。
数据显示，以光大理财、宁银理财、兴银理财为例，截至目前，这三家理财公司在深交所参与网下报价合计次数超300次。庄劲透露
【从2025年8月参与A股的网下打新，截至目前累计中签新股超过了60只，重点布局硬科技龙头。我们已经获得配售的新股在上市的首日平均涨幅超过了3倍，最高涨幅超过了15倍。】
尽管打新理财产品的起购门槛相对较低，专家仍提醒打新的理财产品并不一定就意味着高收益，相关投资也不是适合所有人。投资者需保持理性。董文欣指出，
【打新产品理财收益也会受到新股价格波动、大类资产配置结构，包括其他资产净值变化等多重因素的影响。存续打新理财产品多为最小持有期或者封闭式这样的运作模式，约定持有期内，它是不可以赎回的，投资者需要评估好自身的流动性需求。对于开放式理财来说，它在存续期内，产品规模会灵活的变动，那如果后续申购该产品的投资者比较多，也可能会进一步的稀释打新的收益。】
在低利率时代，银行理财公司借道打新增厚收益，确实为普通投资者打开了一扇参与硬科技投资的“新窗口”，也为资管行业提供了新的收益增长点。但机遇往往与风险并存，面对打新理财，投资者仍需保持理性，在关注潜在收益的同时，必须充分认识到锁定期、净值波动以及收益稀释等风险因素，根据自身风险承受能力和资金流动性需求做出审慎选择。毕竟，在资本市场中，没有绝对的“稳赚不赔”，只有匹配自身情况的理性配置。
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